나스닥 하락, 8월 고용보고서와 금리인하 전망에 대한 심층 분석

2024년 8월 고용보고서가 발표되면서 미국 경제와 향후 통화정책 방향에 대한 관심이 고조되고 있습니다. 최근의 경제 지표와 연방준비제도(Fed) 관계자들의 발언을 종합해 볼 때, 9월 연방공개시장위원회(FOMC) 회의에서의 금리인하 가능성이 높아지고 있습니다.

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나스닥 3.26% 폭락: 제조업 부진과 기술주 매도의 이중 타격

 

8월 고용지표 주요 내용

8월 비농업 부문 일자리는 165,000개 증가할 것으로 예상됩니다[4]. 이는 7월의 114,000개 증가에서 반등한 수치이지만, 여전히 최근 3개월 평균 170,000개와 6개월 평균 194,000개를 하회하는 수준입니다[4]. 실업률은 7월의 4.3%에서 4.2%로 소폭 하락할 것으로 전망됩니다.

주목할 만한 점은 시간당 평균 임금이 전월 대비 0.3%, 전년 동월 대비 3.7% 상승할 것으로 예상된다는 것입니다. 이는 임금 상승 압력이 여전히 억제되고 있음을 시사합니다.

 

금리인하 가능성 증가

최근 발표된 경제 지표들은 Fed의 금리인하 결정에 유리한 환경을 조성하고 있습니다:

1. 인플레이션 둔화: 6월 소비자물가지수(CPI)는 전년 동월 대비 3% 상승해 시장 예상치 3.1%를 하회했습니다.
2. 노동시장 냉각: 구인/실업자 비율이 2022년 초 2 이상에서 1.5로 하락했고, 자발적 이직률도 코로나19 이전 수준으로 돌아왔습니다.
3. Fed 의장 발언: Jerome Powell 의장은 최근 "더 많은 좋은" 인플레이션 데이터를 보고 있다고 언급했으며, 인플레이션이 2% 목표에 도달하기 전에도 금리 인하가 가능하다고 시사했습니다.

 

시장 반응 및 전망

CME Group의 FedWatch Tool에 따르면, 9월 FOMC 회의에서 25bp 금리 인하 확률이 91.4%까지 상승했습니다[3]. 이는 지난주 50% 미만이었던 것과 비교하면 급격한 상승입니다.

이러한 기대감으로 인해 나스닥과 S&P 500 지수가 신고점을 기록하는 등 주식 시장도 긍정적인 반응을 보이고 있습니다[3].

8월 고용보고서는 미국 경제의 "연착륙" 가능성을 보여주는 중요한 지표가 될 것으로 보입니다. 노동시장의 점진적 냉각과 인플레이션 압력 완화는 Fed의 금리인하 결정에 유리한 환경을 조성하고 있습니다. 그러나 Fed는 여전히 신중한 접근을 취할 것으로 예상되며, 향후 경제 지표들을 면밀히 모니터링할 것입니다. 9월 FOMC 회의 결과와 함께 발표될 경제전망은 향후 통화정책 방향에 대한 중요한 힌트를 제공할 것으로 기대됩니다.